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在超預期的“秋老虎”天氣影響下，9月動(dòng)力煤以上漲收官。截至9月30日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品分別收于871、773、683元/噸，日環(huán)比均持平，月累計上漲27、30、39元/噸。
展望10月的動(dòng)力煤市場(chǎng)，宏觀(guān)樂(lè )觀(guān)預期將逐漸向產(chǎn)業(yè)端的現實(shí)需求轉化，因此動(dòng)力煤市場(chǎng)供需基本面仍有改善可能，價(jià)格仍有進(jìn)一步上行的可能。
宏觀(guān)預期改善將提振補庫需求
隨著(zhù)美國、歐洲等發(fā)達經(jīng)濟體進(jìn)入降息周期，我國貨幣政策操作空間擴大，宏觀(guān)政策開(kāi)始協(xié)同發(fā)力，四季度國內宏觀(guān)經(jīng)濟將持續回暖已經(jīng)基本成為市場(chǎng)共識。在此背景下，不管是電力還是非電終端均有望加大對原、燃料的補庫力度，以應對產(chǎn)能利用率的提升。結合CCTD監測數據來(lái)看，目前電力終端庫存明顯低于去年同期水平，有提高庫存的必要性。非電方面，前期持續萎縮的市場(chǎng)環(huán)境導致工業(yè)企業(yè)多按需采購，基本上將原料維持在最低庫存水平，后期補庫空間將逐漸打開(kāi)。
煤炭供給月環(huán)比或有收縮
產(chǎn)地方面，從往年數據情況看，長(cháng)假期間煤礦生產(chǎn)積極性不高，多以維持生產(chǎn)為主，因此10月上旬煤炭產(chǎn)量將處于收縮狀態(tài)，中下旬陸續恢復正常；港口方面，假期貿易商或處于休假狀態(tài)或備貨積極性偏低，因此港口現貨調入將處于低位水平，現貨交易也將以銷(xiāo)售庫存為主，而節后又將迎來(lái)大秦線(xiàn)檢修，資源調入依舊受到影響。全月來(lái)看，不管是產(chǎn)地產(chǎn)量還是港口調入量均將受到長(cháng)假影響，月環(huán)比減少的可能性較大。
整體來(lái)看，雖然10月份處于電煤消費淡季，但是在宏觀(guān)預期不斷改善、非電需求穩中向好、供給收縮等利好因素的支撐下，動(dòng)力煤價(jià)格有望實(shí)現月線(xiàn)二連陽(yáng)。
